Stock Options Dilution Effet

Employee Equity: Dilution La semaine dernière, j'ai lancé ma série de MBA lundi sur l'équité salariale. Aujourd'hui, je vais parler de l'une des choses les plus importantes que vous devez comprendre sur l'équité des employés, il est susceptible d'être dilué au fil du temps. Lorsque vous démarrez une entreprise, vous et vos fondateurs possèdent 100 de la société. C'est généralement sous la forme de fonds de fondateurs. Si vous ne soulevez jamais de capitaux extérieurs et que vous ne donnez jamais de stock à des employés ou à d'autres, alors vous pouvez garder tout cela pour vous-même. Cela arrive beaucoup dans les petites entreprises. Mais dans les entreprises de haute technologie de croissance comme le genre que je travaille avec, il est très rare de voir les fondateurs garder 100 de l'entreprise. Le chemin de dilution typique pour les fondateurs et autres détenteurs d'équité salariale est la suivante: 1) Les fondateurs commencent la société et possèdent 100 de l'entreprise dans les fondateurs de stock 2) Fondateurs question 5-10 de la société aux premiers employés qu'ils embauchent. Cela peut être fait dans les options, mais est souvent fait sous forme de stock restreint. Parfois, ils utilisent même quotfounders stockquot pour ces embauches. Nous utilisons 7,5 pour notre calcul de dilution par roulis. À ce stade, les fondateurs possèdent 92,5 de la société et les employés propre 7,5. 3) Un round de semence est terminé. Ces premiers investisseurs acquièrent 5-20 de l'entreprise en échange de la fourniture de capital d'amorçage. Let39 utiliser 10 pour notre calcuation de dilution roulante. Maintenant, les fondateurs possèdent 83,25 de la société (92,5 fois 90), les employés possèdent 6,75 (7,5 fois 90), et les investisseurs possèdent 10. 4) Une ronde de risque est fait. Les VC négocient pour 20 de la société et exigent un pool d'options de 10 après que l'investissement soit établi et mis dans l'évaluation d'argent quotpre. Cela signifie que la dilution du pool d'options est prise avant l'investissement de capital de risque. Il y a deux évènements diluants qui se passent ici. Let's traverser à travers les deux. Lorsque le pool d'options 10 est mis en place, tout le monde est dilué 12,5 parce que le pool d'options doit être de 10 après l'investissement de sorte qu'il est de 12,5 avant l'investissement. Donc, les fondateurs détiennent maintenant 72,8 (83,25 fois 87,5), les investisseurs semences possèdent 8,75 (10 fois 87,5), et les employés possèdent maintenant 18,4 (6,8 fois 87,5 plus 12,5). Les investisseurs de semences possèdent 7 (8,75 fois 80), les VC possèdent 20, et les employés possèdent 14,7 (18,4 fois 80). De ce 14,7, le nouveau bassin représente 10. 5) Un autre rond de risque est fait avec un rafraîchissement de pool d'option pour maintenir le pool d'option à 10. Voir la feuille de calcul ci-dessous pour voir comment la dilution fonctionne dans cette ronde (et toutes les rondes précédentes). Au moment où la deuxième campagne de VC est faite, les fondateurs ont été dilués de 100 à 42,1, les premiers employés ont été dilués de 7,5 à 3,4 et les investisseurs semences ont été dilués de 10 à 5,1. J'ai téléversé cette feuille de calcul à google docs afin que vous puissiez tous les regarder et jouer avec elle. Si quelqu'un trouve des erreurs, s'il vous plaît laissez-moi savoir et I39ll les corriger. Ce calcul de dilution à roulis n'est qu'un exemple. Si vous avez dilué plus que cela, don39t se fâcher. La plupart des fondateurs se retrouvent avec moins de 42 après des tours de financement et des subventions aux employés. Le but de cet exercice n'est pas de se verrouiller sur une formule magique. Chaque entreprise sera différente. Il s'agit simplement de montrer comment la dilution fonctionne pour tout le monde dans la table de cap. Voici la ligne du bas. Si vous êtes le premier actionnaire, vous prendrez le plus de dilution. Plus tôt vous rejoindre et d'investir dans l'entreprise, plus vous serez dilué. La dilution est un fait de la vie en tant qu'actionnaire dans un démarrage. Même après que la société devient rentable et il n'y a plus de dilution liée au financement, vous obtiendrez dilué par Rafraîchissements en cours piscine option et l'activité MampA. Lorsque vous recevez des capitaux propres, soyez préparé pour la dilution. Ce n'est pas une mauvaise chose. C'est une partie normale de l'exercice de création de valeur qu'un démarrage est. Mais vous devez le comprendre et être à l'aise avec elle. J'espère que ce poste a aidé avec that. What Dilution Dilution est une réduction du pourcentage de propriété d'une part du stock causée par l'émission de nouvelles actions. La dilution peut également se produire lorsque les détenteurs d'options d'achat d'actions. Tels que les employés de la société ou les détenteurs d'autres titres optionnels, exercent leurs options. Lorsque le nombre d'actions en circulation augmente, chaque actionnaire existant détient un pourcentage plus faible, ou dilué, de la société, ce qui rend chaque action moins précieuse. Chargement du lecteur. RUPTURE Dilution La dilution est un cas où une entreprise est divisée en plus petits morceaux, ce qui signifie que les investisseurs actuels ont une plus petite portion de la tarte globale. Même si elle affecte principalement la propriété de l'entreprise, la dilution réduit également la valeur des actions existantes en réduisant les stocks de bénéfice par action. Pour cette raison, de nombreuses sociétés publiques calculent à la fois le bénéfice par action et le bénéfice dilué par action, qui tient compte de toutes les options et autres titres dilutifs. La dilution des actions peut se produire chaque fois qu'une société a besoin de capital supplémentaire, étant donné que de nouvelles actions sont émises sur les marchés publics. L'avantage potentiel de la dilution d'actions est que le capital que la société reçoit de la vente d'actions supplémentaires peut améliorer la rentabilité de l'entreprise et la valeur de son stock. Toutefois, la dilution des actions n'est généralement pas considérée favorablement par les actionnaires existants, et les entreprises lancent parfois des programmes de rachat d'actions pour aider à freiner la dilution. Toutefois, les divisions d'actions mises en place par une entreprise n'augmentent pas ou ne diminuent pas la dilution. Dans les situations où une entreprise divise son stock, les investisseurs actuels reçoivent des actions supplémentaires, en gardant leur pourcentage de propriété dans la société statique. Exemple général de dilution Supposons qu'une société a émis 100 actions à 100 actionnaires individuels. Chaque actionnaire possède 1 de la société. Si la société a alors une offre secondaire et émet 100 actions nouvelles à 100 actionnaires supplémentaires, chaque actionnaire ne possèdent que 0,5 de la société. Le pourcentage de participation plus faible diminue également le pouvoir de vote de chaque investisseur. Exemple réel de dilution Souvent, une société publique diffuse son intention d'émettre de nouvelles actions, ce qui dilue son portefeuille d'actions actuel bien avant qu'il ne le fasse réellement. Cela permet aux investisseurs, anciens et nouveaux, de planifier en conséquence. Par exemple, MGT Capital a déposé une déclaration par procuration le 8 juillet 2016, qui décrivait un régime d'options d'achat d'actions pour le nouveau PDG John McAfee. En outre, la déclaration a diffusé la structure des récentes acquisitions d'entreprises, achetées avec une combinaison d'espèces et d'actions. Le plan d'options d'achat d'actions de cadres supérieurs ainsi que les acquisitions devraient diluer le nombre actuel d'actions en circulation. De plus, la procuration a fait l'objet d'une proposition d'émission de nouvelles actions autorisées, ce qui suggère que la société s'attend à une dilution plus importante à court terme.